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（以下本色从开源证券《机械修复行业周报：特斯拉量产和DeepSeek：东谈主形机器东谈主的两件大事》研报附件原文选录）特斯拉：上调机器东谈主教诲，“量产”成为2025年的要津词马斯克在1月底事迹会表态，将机器东谈主2025年量产预期上调至1万台，而后产量或将以每年10倍的速率增长；2月初特斯拉招聘工程师为加州弗里蒙特工场大界限量产东谈主形机器东谈主作念准备。咱们合计意味着特斯拉在三方面取得紧要冲突：1、12月初发布的机器东谈主“蒙眼”爬坡视频，评释历经一年多的数据锤真金不怕火取得显赫进展，机器东谈主取得确实寰宇物理数据的才略大幅栽培，具备了落地的基础。2、马斯克1月初晓谕将在改日几周后发布机器东谈主要紧更新，评释手艺闇练度在快速栽培，有望解锁更多哄骗场景。3、零部件定制逐渐走向定型，供应链趋向光显，特斯拉的手艺阶梯有望成为业界尺度模版。咱们合计在中枢零部件供应商由特斯拉指定的情况下，是否具备大界限量产才略成为中枢竞争力。以量产为导向，咱们苛刻要点热心：1、具备机电一体化才略的新的推论器供应商（TIER1）以及关系的供应链；2、2025年Q3可能是机器东谈主放量及供应商证据的中枢期间点，主要零部件供应商需提前作念相应的成本开支准备。DeepSeek：大幅裁汰机器东谈主锤真金不怕火和推理成本，“小脑”将成为中枢竞争力“大脑”对应东谈主形机器东谈主强项和剖释寰宇的通用大模子，厚爱感知环境、措置信息、有想象和权略动作。DeepSeek的出身对东谈主形机器东谈主有要紧鼓吹酷爱：1、大幅裁汰“大脑”的锤真金不怕火和推理成本（仅为GPT4o的1/10）；2、开源平台赋予“大脑”诱惑更多浅易及可能性，加快迭代。“小脑”厚爱机器东谈主精准的动当作止和均衡守护，并吞“大脑”智能与“体魄”硬件，决定东谈主形机器东谈主符合和窜改物理寰宇的才略，即“端到端”。Figure中止与Open AI和谐并发力端到端，咱们合计这代表了在“大脑”门槛及成本裁汰趋势下，“小脑”将成为东谈主形机器东谈主的中枢竞争力。宇树机器东谈主在春晚的发扬也证实了这少许。苛刻要点热心“小脑”的高手艺壁垒要紧硬件：运控（运转器和为止器）。投资苛刻：热心中枢边幅推论器、丝杠、忠良手、运控（1）推论器：马斯克说起现存推论器难以知足东谈主形机器东谈主落地条目，特斯拉需要定制诱惑。推选方向：震裕科技。受益方向：三花智控、拓普集团。（2）丝杠：丝杠是价值量最高的零部件，想象及工艺条目高，量产难度大。热心具备正向想象及界限化量产才略的公司。推选方向：五洲新春、震裕科技、恒立液压。（3）忠良手：竞争模式最佳的边幅之一。马斯克默示忠良手工程量可能占整机诱惑工程一半。特斯拉自研忠良手，热心袖珍丝杠、袖珍齿轮箱、空腹杯电机和袖珍电机、传感器等中枢零部件。受益方向：兆威机电、丰立智能。（4）运控：决定东谈主形机器东谈主符合和窜改物理寰宇的才略，即“端到端”。DeepSeek等大模子裁汰“大脑”成本及门槛，“小脑”将成为东谈主形机器东谈主中枢竞争力。要点热心“小脑”的高手艺壁垒要紧硬件：运控。推选方向：雷赛智能。受益方向：固高技术。风险辅导：东谈主形机器东谈主产业发展不足预期、国产厂商入供程度不足预期。