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18日，小米集团总裁卢伟冰在2024年齿迹会上称，小米将插足总研发经费的1/4，苟简70至80亿操纵到AI中。

“始终来看，AI、OS和芯片三项被列为小米中枢技巧。

短期来看，小米要作念好AI基建，开发谈话大模子、多模态大模子等AI技巧，搭建AI大模子落地的应用场景，比如超等小爱、智能座舱、智能驾驶等，小米里面也会哄骗AI技巧进行里面提效。”

卢伟冰还在财报电话会上默示，预期2025年汽车业务毛利率大于即是Q1的毛利率。面前小米汽车业务还处于大插足阶段，在中枢技巧研发、多车型开发、工场诞生、智驾技巧插足等诸多方面均有布局，此外，还有一些暂不绵薄败露的插足。另外，面前小米里面临汽车业务莫得相称明确的盈利时期表要求，但会死力改善该业务的盈利情况。

卢伟冰还默示，面前中国智高东谈主机市场竞争模式相对褂讪，各大厂商的市场份额相称接近，但畴昔三到五年会渐渐分化，头部品牌会越来越强，小米的主义是每年擢升1个点的市占率。

卢伟冰还提到，在“东谈主车家全生态”计谋协同下，汽车匡助小米品牌杀青显然破圈，小米15 Ultra累计到3月17日销量同比增长80%。

小米集团Q4财报夸耀，公司营收初次单季度龙套千亿大关，汽车业务毛利率20.4%，本年冲刺35万台委用主义。雷军默示，这是小米史上最强年报。

小米集团ADR好意思股盘初涨超6%，股价创盘中历史新高。

以下为问答全文：

Q1：对于小米EB业务，2024年小米SU7发布后取得广大得手，随后在2025年2月发布的SU7 Ultra进一步颤动了国内50万以上的豪华车市场，公司也已晓谕上调2025年出货量主义至35万台。请问卢总，这些新增产能是通过提高现存分娩线哄骗率杀青的，照旧来悛改建产线？新增产能是否会主要用于兴隆高配订单分娩？

A1：产能方面，面前咱们正在大幅提高产能，主要通过以下步履。第一个是现存产线挖潜，往常五个月每月委用量褂讪在2万台以上。经过里面评估，咱们以为仍有进一步挖潜的空间。

第二个是供应商合作。咱们近期举办了供应商动员大会，邀请了数百家供应商参与，但愿他们协助咱们保险供应。通过这种花样，咱们也大要进一步擢升产能。

基于这些步履，小米将2025年出货量主义从30万台上调至35万台。新增产能将用于兴隆全系列车型需求，而不仅限于高端车型（如SU7 Ultra）。排产想象会平衡分拨，确保各产物线的供应。

Q2：对于外洋市场拓展，本年小米在外洋市场，尤其是AIoT业务上有不少新举措。卢总刚从外洋出差转头，能否共享一下AIoT外洋拓展的最新规划？以及新零卖模式在外洋能否助力手机业务？

A2：对于AIoT外洋市场拓展，从外洋市场来看，后劲广大。面前，小米AIoT业务在外洋占比约1/3，国内占比2/3。从市场后劲看，外洋市场范畴约为国内的两倍，意味着外洋业务仍有四倍成漫空间。从拓展策略上看，新零卖辱骂常遑急的标的。具体比如小米网与小米之家并行。小米网会开得快少许，小米之家会开得慢少许。

小米网在多个国度照旧上线，面前的运营后果相称好，凭借建壮的粉丝基础，用户更倾向于通过小米网购买产物。举例，小米SU7 Ultra在小米网上的销售进展相称出色，销量翻了好几倍。

本年是小米新零卖在外洋拓展的元年。客岁年底，小米照旧在东南亚地区开设了几家小米之家。咱们在波兰也开了欧洲的第一家直营“米家”。从面前的进展来看，这些外洋小米之家的举座规划景象较好，考据了小米之家在外洋市场的可行性。

是以咱们想象在2025年加大外洋小米之家的拓展力度。斟酌到二季度，环球会看到咱们在全球多个国度（包括东南亚、欧洲、日韩等市场）赓续开设直营小米之家。这些新门店的开设将对小米AIoT业务的进一步擢升以及IoT产物的高端化起到遑急作用。咱们在中国市场已陶冶证了小米之家模式的得手，因此咱们肯定外洋市场的后劲是广大的。

2024年，小米IoT业务同比增长约30%。从细分数据来看，外洋市场的增长速率快于国内市场，这与卢总提到的“外洋市场契机更大”的不雅点一致。

Q3：对于AI，自客岁年底公司推出OS 2.0后，请问公司对用户使用AI的俗例有哪些具体不雅察？举例，调用AI功能的活跃用户数目等。小米怎样看待AI在小米生态系统中的始终变装？对于AI插足，本年小米在AI领域的成本开支和研发用度想象怎样？具体会插足到哪些领域？小米正在诞生新的工场，包括小米汽车工场二期和武汉环球电工场等。请问公司对本年举座成本开支的瞻望是什么？

A3：面前，咱们距离真的的AI OS还有一定距离，可能需要2-3年时期，通过AI技巧不停优化OS来缓缓完善。面前手机上的AI功能用户在使用，但用户粘性尚未达到预期。

不外，超等小爱的推出给咱们带来了不少惊喜。自小米发布超等小爱以来，用户使用频率比较高，处分了如相接回应的诸多痛点，在座舱中也会阐明遑急作用。

在小米“东谈主车家全生态”计谋中，AI对于小米而言至关遑急。咱们有三大中枢技巧，即AI、OS和芯片，是以，AI相称相称遑急。小米在AI方面的插足力度也比较大，本年300亿元的统统这个词研发用度里面，AI联系插足约占1/4（约75亿）。但从现款流角度来看，本色插足已跳跃这一比例。可以说，小米在AI领域的插足是广大的。

此外，2024年CAPEX（成本开支）已跳跃100亿元，较2023年的增量包括汽车和AI联系的成本开支。斟酌2025年CAPEX还将进一步提高，主要增量照旧汽车跟AI联系的CAPEX为主，但具体金额尚未便线路，但可以看到的是，除了研发成本外，咱们的成本开支也会抓续插足在AI上头。

Q4：近期国补提振了市场心情，四季度IoT领域的苍劲增长部分受益于此。本年一季度，会不会手机也和IoT业务一样将受益于国度补贴的带动？预期增长怎样？除了需求带动外，公司也有产物结构的改善和市场份额的擢升，能否共享本年手机和IoT业务的举座瞻望？

A4：尽管国度补贴涵盖多个品类，但由于补贴政策的适用范围、补贴比例及最高金额各不沟通，其对不同品类的影响也有所各异。手机品类的国补从本年一季度运转扩充，是以客岁第四季度险些未受国补影响，而客岁四季度的国补对环球电、平板、条记本等品类的增长的鼓舞作用照旧比较大的。

小米里面更热沈举座市场与小米增长速率的对比。举个最轻佻的例子，像环球电，1，2月份的时候，其实大盘举座增速较低，部分品类致使未见增长，包括平板、条记本等王人是这样一个基本情况，而小米的增永恒超市场大盘及主要竞争敌手，部分竞品致使出现负增长。

国补对统统东谈主王人是通常的政策，咱们更多要去看的是，跟别东谈主比，咱们是不是跑得更快？从这个点来看，小米统统品类里面会远高于市场大盘举座的成长。同期国补对高端产物的销售带动作用照旧比较显然的。

咱们看手机市场，以1，2月为例，可能举座大盘增速不是稀奇快，可能2%-3%，3%-4%，关联词你会发当今不同产物里面，尤其高端产物的成长速率会高少许。

Q5：投资者热沈的中枢之一是成本王法，稀奇是内存卓越他关节器件的成本波动。请问与客岁比较，本年景本是呈现上行趋势，照旧保抓褂讪？

A5：对于供应链成本趋势，本年关节器件未出现显然的成本上升趋势。除了内存，内存需别离为DRAM（内存）和 UFS（闪存）。内存需别离GDDR4和GDDR5。面前，GDDR4处于偏多余状态，GDDR5短期内可能略有弥留，但客岁四季度和本年一季度成本照旧出现了大幅着落。

本年尚未发现任何干键元器件的成本上升会对小米举座产物毛利率产生要紧影响，与2024年比较，斟酌举座成本可控。除了这个，比如面板价钱举座褂讪，未见显然加价趋势，短期内，部分品类（如车载面板）可能会出现价钱波动。

Q6：汽车业务四季度的毛利率跳跃了20%，且汽车及翻新业务的净亏空逐季收窄，在不到第一个竣工的年度就达到这样好的水平，辱骂常惊艳的。跟着后续小米SU7的发布及新产能的扩展，能否帮咱们瞻望2025年汽车毛利率的趋势？市场宽敞热沈汽车业务何时杀青盈利，能否提供联系预期？

A6：瞻望2025年，斟酌后续季度的毛利率将大于或即是Q1的水平。面前，汽车业务仍处于大插足期，包括中枢技巧研发、多车型开发、工场诞生、智能驾驶插足，包括不绵薄败露的一些插足等，是以小米里面临盈利时期表莫得明确要求，但会抓续死力改善利润的情况。

Q7：互联网业务四季度营收创历史新高，尤其是告白增长得相称好，思请示一下具体原因。

A7：互联网收入翻新高有几个原因，第一个是存量用户抓续增长。第二个高端机型占比擢升，用户结构进一步优化，这两个为互联网收入增长奠定基础。

告白业务进展尤为杰出，增长的中枢驱动要素包括高端机型销量增长，提高预装告白单价。另外，外洋市场快速增长，擢升了告白溢价材干。

互联网往常一两年毛利率抓续改善，主要受益于告白业务占比越来越高，这辱骂常健康的状态。告白的毛利率高于游戏等其他互联网业务，而且跟着众人举座毛利率的擢升，包括高端产物的渗入率越来越高，国内和外洋市场的ARPU（每用户平均收入）均杀青健康增长，在两者的带动下，互联网业务举座毛利率在提高。

Q8：小米在国内的零卖相聚扩展情况及畴昔规划怎样？稀奇是复旧展示车辆的店铺数目面前达到若干？

A8：小米想象将国内线下门店数目存量扩展至2万家。同期，将诞生400家面积跳跃400-500平方米的汽车与3C交融门店，并抓续扩展委用中心，扩展了后对小米的刚正也很大。举例新门店选址更优、面积更大、形象更高等，且凭借小米品牌的强拉力和极强的流量上风，大要比同业得回更优惠的房钱条件。

找小米开店的物业如实也辱骂常多，但小米坚抓“店不好不开”的原则。

Q9：AI Agent在互联网领域的应用已受到往常热沈，但在物联网（IoT）领域的后劲尚未被充分挖掘。小米怎样哄骗其在“东谈主车家全生态”中的上风，鼓舞AI Agent在IoT征战中的应用？

A9：对于AI在互联网和物联网的应用，小米的上风第一在于小米领有海量征战、用户、场景和数据，为AI技巧的应用提供了坚实基础。这亦然为什么本年小米会抓续加大在AI方面的插足，刚才也提到了本年约300亿研发用度里面跳跃1/4用于AI领域，本色现款流插足可能更高。

AI重心标的包括，第一，作念好技巧的底座，把AI的底座建好是作念好其他事情的前提。第二，夯实技巧层，包括咱们几个遑急的大模子。第三个在于交互，作念好比如超等小爱这些产物化。超等小爱面前用户的口碑还辱骂常相称好。

Q10：环球电业务的始终主义是什么？小米IoT业务相接两个季度保抓50%以上增长，四季度范畴同比增多约100亿，我猜里面应该许多是来自于空冰洗（空调、雪柜、洗衣机）等环球电。小米怎样看空冰洗业务的市场空间？始终是否讨论将其发展至与手机业务颠倒的范畴？

A10：自2023年起，小米肃肃将环球电业务升级为计谋业务，并加大插足，比如鼎力投资技巧，作念出了一些产物的委用。第二是客岁开工的工场斟酌本年年底运转投产。还有咱们插足1万平方米施行室，这几个是咱们相称遑急的投资。环球电统统这个词市场的空间我以为辱骂常相称大的。小米客岁环球电业务收入增长超50%，本年主义增长还要超50%，且本年空调业务主义排到第三名，2030年主义成为行业前两名。

面前70%以上的小米空调用户已杀青联网，某些品牌百分之几跟咱们险些是十倍的差距，不联网的话就作念不到像OT的技巧，许多技巧王人作念不了。像许多如“风避东谈主”“风跟东谈主走”等自动化方面，咱们的技巧当先相称多的。咱们最近也发布了中央空调，当作技巧最复杂、价钱激动、就业要求高的产物线，咱们的预售速率或销量超预期。是以岂论是空调照旧洗衣机王人有相称大的契机，本年小米环球电运转出海，其中东南亚市场已开启销售，并取得邃密反响，是以空冰洗的契机广大，面前我王人没看到它的天花板在哪。

Q11：手机和汽车业务有莫得协同效应？公司手机ASP（平均售价）在往常几个季度抓续擢升，高端机型占比显耀擢升，背后原因是什么？公司是否有联整个据夸耀汽车业务的得手照旧敌手机业务产生一些协同的效应？举例，小米手机客群是否因汽车业务得手上市而发生显然变化？

A11：小米汽车与其他业务板块已展现显耀的协同效应，举个例子，这一次春节时代，小米汽车的销量数据比鄙俗本色还要高，为什么？很轻佻，小米有无数的汽车门店布局在购物中心里，春节时代市集客流量激增，环球王人会在里面吃饭、去看电影，去文娱。环球逛门店看了车后就买了。

小米SU7 Ultra与小米15 Ultra同期发布，两者销量均进展优异。小米SU7 Ultra卖得好环球王人知谈，小米15 Ultra销量面前为止同比增长了80%，进一步考据了手机与汽车的协同效应。

小米的全品类协同效应正在加快开释，不单是是手机与汽车的协同，更是全品类互相加成，鼓舞小米统统品类王人在高速的成长，而且ASP（平均售价）也在快速擢升。2024年只是咱们的第一年 ，如果再过三年，再过五年，环球可以思象这种协同作用阐明出的价值。

2024年，小米IoT业务收入从2023年的800亿增长至1000亿，增幅约200亿。增长不仅来自环球电，还包括可穿着征战及生态链产物等多个品类，是以主要的增长不单是是来自于环球电，其他的几个品类增长也辱骂常可不雅的。

Q12：Ultra开售后需求茂盛，当今委用周期为13-16周。小米SU7系列亦然热度不减，这个委用周期接近40周。小米在中始终的产能规划是什么？互联网许多增长来自于告白，跟着外洋末端产物组成愈加丰富，是否可期待手机除外的互联网收入？除告白外，外洋用户在游戏或其他互联网业务形态上的孝顺是否有增长后劲？

A12：现时主要瓶颈是委用材干，小米正任重道远在保证质料的前提下扩大产能，裁汰委用周期。基于始终主义，小米已将2025年汽车出货量主义从30万台上调至35万台，并通过里面挖潜和产能扩展杀青这一主义。

外洋互联网收入占比已接近1/3，且外洋用户数目抓续增长。面前外洋互联网收入主要来自告白，包括预装告白、搜索告白和后果告白。

Q13：对本年手机市场的观念，小米在中国市场的份额近期显耀擢升，本年敌手机市场销量和市场份额的预期怎样？小米在西欧市场的市场份额有所下滑，小米想象怎样改革策略以擢升在西欧市场的进展？

A13：斟酌本年手机市场举座增长有限，涨幅可能仅在1-2%之间，不到2%-3%。小米客岁销量为1.69亿台，本年主义为1.8亿台，同比增长约1100万台，市场份额擢升约1个百分点。面前这个阶段咱们最遑急的是热沈产物结构优化和 ASP（平均售价）擢升，比范畴愈加遑急。

虽然，咱们始终主义是到2027年龙套2亿台销量。畴昔环球可能会看到2亿大关三家，酿成2亿台、1亿台、5000万台的行业梯队，范畴效应也会显现出来。

敌手机市场的观念，中国市场有些各异，因为受到国补影响，但举座利好高端机型的增长。

小米在西欧市场的市场份额有所着落，主若是因为小米在西欧方面作念了一些策略化改革，咱们以为最遑急的是作念好中高端市场，是以小米成心减少初学级产物的销量，因为其对品牌价值孝顺有限，而将更多资源插足中高端市场。小米系列一个是999欧元起，一个是1499欧元起，关联词统统这个词销售还辱骂常可以的，小米是基于每个区域的市场特质去作念优化，而不是每个市场王人卖相称多。

日本市场也在减少初学级产物销售，聚焦中高端机型，改革之后咱们可能会发现市场份额、品牌溢价材干（ASP）王人会有一个比较好的成长，这是一个短期的改革。

Q14：对于汽车智驾市场，近期友商在智驾领域礼聘下千里策略，小米怎样看待这一趋势对市场的影响？除了抓续鼓舞技巧翻新外，小米在智驾领域还有哪些具体应付想象？

A14：智驾很遑急，是以小米将智驾当作AI重心投资标的。近期，中国市场的同业企业纷纷将智驾技巧下千里至更廉价位的车型，小米对此抓积极气派，以为这一趋势有助于指责用户体验智驾的门槛，加快市场普及。自动化是小米的上风区，畴昔越多越多的车型会看到小米在智驾方面优秀的进展。

Q15：小米中央空调这块作念的还辱骂常的优秀，但另外一方面中央空调的销售渠谈可能有点偏B端，与以往平直卖给C端的用户模式有各异性，请问小米这种偏ToB业务后续有莫得进一步的想象？

A15：对于中央空长入B端方面，面前小米莫得任何想象去作念B端，因为C端市场饱胀大，咱们十足没看到它的天花板，而且C端市场在往常相称不透明，小米进来了之后，咱们既大要提供相称好的产物，提供相称好的品性，而且让咱们就业的统统这个词的进程变得相称的透明。环球装修屋子就知谈这个行业有何等不透明。小米举座业务照旧藏身于C端，且空间广大。

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